Aniki Bóbó, Porto'nun eski sokaklarında ve Douro Nehri Kıyısında geçiyor. Utangaç bir çocuk olan Carlitos bir dükkandan oyuncak bebek çalarak çocukların oluşturduğu çeteye girmeye hak kazanır. Grubun tek kız üyesi Terezinha'ya aşık olan Carlitos, karşısında aynı kıza aşık olan çetenin "patron"u Eduardo'yu bulacaktır.