Campanella, Arjantin'in Buenos Aires şehrinde doğdu. Mühendislik okumaya başladı ancak üniversitede geçirdiği dört yılın ardından 1980'de okulu bıraktı. Daha sonra bu karardaki belirleyici faktörün beşinci yıl için başvuracağı gün All That Jazz'ı izlemesi olduğunu ifade edecekti. Yönetmen olarak ilk çıkışı 1979'da kısa Prioridad nacional ile oldu. Campanella Amerika Birleşik Devletleri'ne gitti ve Tisch Sanat Okulu'na girdi. Dört yıl sonra, 1984'te, aktör arkadaşı Eduardo Blanco'yla yaptığı beş ortak çalışmanın ilki olan ikinci filmi Victoria 392'nin yanı sıra filmin yönetmenliğini ve ortak yazarlığını üstlendiği senarist Fernando Castets'le ilk ortak çalışması oldu.

Campanella, NYU film okulundan mezun olduktan sonra iki Amerikan filminin yönetmenliğini üstlendi: 1991'de The Boy Who Cried Bitch ve 1997'de Love Walked In.

1999'da Campanella, Castets'le bir kez daha bir araya gelerek, aktör arkadaşı Ricardo Darín (Campanella ile 15 yıl önce yurt dışında tanışmıştı) ve Eduardo Blanco'nun rol aldığı El Mismo Amor, la Misma Lluvia'yı yazdı. Formül diğer iki filmle tekrarlanacaktı: El Hijo de la Novia, 2001 (2002'de en iyi yabancı dil filmi dalında Oscar'a aday gösterildi) ve Luna de Avellaneda, 2004; bu filmlerin hepsinde senarist olarak Campanella ve Castests ve Darín yer aldı. ve Blanco sırasıyla başrol ve yardımcı oyuncu olarak. Darín, Campanella'nın dördüncü uzun metrajlı filmi olan gizemli film The Secret in They Eyes (2009)'da Campanella'nın başrol oyuncusu rolünü yeniden canlandırdı. 2010 yılında Yabancı Dilde En İyi Film Akademi Ödülü'nü kazandı.

Campanella, House, Law & Order: Special Victims Unit, Law & Order: Criminal Intent, 30 Rock, Halt ve Catch Fire ve Colony gibi Amerikan TV dizilerinin bölümlerini yönetmiştir.

Campanella, Blanco ile 5 kez, Ricardo Darín ile 4 kez ve Héctor Alterio ile 2 kez çalıştı.